中枢不雅点：中性 上周价钱高位回逾期窄幅颤动，尽管烯烃安装多有泊车，但现在库存处于都备低位复古盘面价钱，且宏不雅豪情偏强布景下商品市集豪情举座偏强，短期甲醇仍是强践诺到弱预期的过渡阶段。供应方面，内地开工和国际开工率本周均小幅回升，但入口仍偏低导致口岸库存累库仍较难；需求方面，传统需求冉冉参加淡季，且烯烃需求受负响应泊车影响冉冉转弱。详尽来看，尽管供应端回升且需求预期转弱，但现在低库存仍是主要的矛盾，盘面价钱也受复古难跌，但供需由强转弱的进程中，偏空的性价比更优但进程或相比痛苦，不错怜惜套利契机，9-1反套和PP-3MA价差低位作念扩。
套利 9-1逢高反套；PP-3MA价差低位作念扩，波段操作。
能源煤：中性 口岸和内地煤炭价钱小幅反弹，旺季预期下走强，但幅度有限
国内供应：偏多 部分安装重启，内地供应小幅回升，但现时考试耗费量仍偏高
入口：偏多 短期到港仍难放量，入口的增量预期继续推迟
卑劣需求：偏空 传统卑劣需求季节性转弱，MTO开工率大幅走低，需求转弱
上游利润：偏空 内地价钱走低，坐褥企业利润继续压缩但仍推崇较好
MTO利润：偏空 MTO利润低位反弹但仍偏低，PP-3MA价差处于连年同时最低水平
库存：偏多 口岸继续去库，内地小幅累库，举座库存水平防守低位
考试仍偏多
开工率回升
实现5月23日当周，世界甲醇安装开工率69.5%，其中煤制甲醇安装开工率74.6%，自然气制甲醇安装开工率50.3%，焦炉气制甲醇安装开工率55.3%。
数据开始：卓创资讯、紫金天风期货接洽所
考试安装偏多
榆林兖矿一期+二期甲醇安装于5月26日驱动考试，两期安装轮检工夫不低于30天，华亭60万吨安装于上周末泊车考试，瞻望时长一个月。内蒙古荣信90和卡贝乐85于上周重启。现时考试安装仍较多。
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内地利润小幅回落
煤炭价钱小幅回升，但内地甲醇价钱近期回落导致内地煤制甲醇安装利润下滑；自然气制甲醇利润和焦炉气制甲醇利润回落但仍防守盈利景况。内蒙表面煤制利润-196.6元/吨，西南自然气工场利润70元/吨，河北焦炉气制甲醇利润470元/吨。
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国际开工率小幅回升
伊朗ZPC两套安装计划近两周内重启，BUSHER现在仍泊车中。马拉西亚2#安装5月20日重启，好意思国一套175万吨安装泊车考试，委内瑞拉一套安装泊车考试、挪威一套安装泊车考试。部分安装重启，国际开工率小幅回升。
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烯烃负响应还在继续
烯烃开工率防守偏低
MTO安装开工率小幅回升，由于周里面分一体化安装重启，实现5月23日，国内MTO安装开工率72.7%。
MTO利润低位反弹，但现时利润仍处于偏低水平。跟着前期MTO利润的不停压缩，近期MTO安装考试计划彰着增多，需求转弱预期下，甲醇价钱高位回落带动烯烃利润小幅配置。
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烯烃考试较多
南京诚志一期5月15日泊车考试，兴兴市5月12日泊车，阳煤恒通5月15日泊车考试，听闻渤化和斯尔邦周内降负荷。蒲城能源一体化安装照旧重启。
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传统卑劣开工率小幅回落
传统卑劣详尽开工率本周继续小幅回落。实现5月23日当周，甲醛开工率35.1%，醋酸开工率85.7%，MTBE开工率61.7%，DMF开工率39.6%。
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新签约和待发订单大幅走低
周内新签约订单和待发订单量均大幅走低，一方面高价按捺甲醇需求，另一方面内地传统需求冉冉参加淡季，卑劣备货意愿不高。从待发订单数据来看，西北地区的降幅较为彰着，需求走弱导致内地上周走弱。
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口岸库存再度去库
口岸继续去库
本周口岸库存53.52（-3.71）万吨，口岸可畅通库存15.9万吨，本周口岸库存继续去库，主要由于纸货市集部分补空单需求访佛到港偏少等成分影响。跟着近期华东多套MTO安装泊车，口岸需求骤减，且本周详港有所增多，瞻望本周库存转为累库。
内地企业库存上周小幅增多，尽管内地考试仍处于高位水平，但由于传统需求冉冉参加淡季访佛甲醇价钱高位关于需求的按捺，导致需求转弱，上周小幅累库。本周来看，内地考试偏多但需求冉冉转弱，瞻望内地防守低位库存。
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MTO企业库存去库
上周烯烃企业库存大幅去库，由于部分烯烃企业泊车后外销原料，但内地传统企业厂家原料库存增多。上周太仓走货量回落，主要由于口岸可畅通货源偏少，成交彰着受按捺。
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到港偏低
本周详港预告仍未几且6月初量防守偏低，5月24日至6月9日中国入口船货到港量49.2万吨-50万吨，其中江苏预估入口船货到港量在26.8万吨-27万吨，华南预估5万吨-6万吨，浙江预估12.2万吨-13万吨，预估内地仍有5.2万吨-6万吨入口船货到港。入口偏低布景下口岸库存累库进程仍偏慢。
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基差高位回落
基差高位回落]article_adlist-->主力合约-华东基差高位回落，跟着沿外洋采甲醇烯烃安装多有泊车，现货偏紧的场合略有缓解，口岸基差高位回落。
月差方面，9-1价差小幅回落，由于前期现货推崇偏紧导致月差小幅走高，但跟着烯烃泊车增多后近端预期转弱，月差也奴才下行，短期继续怜惜库存的变化，库存是否累库成为月差工夫转弱的要津。
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PP-3MA价差低位回升
上周PP-3MA价差低位回升但仍处于偏低水平，近期由于烯烃低利润导致烯烃安装泊车降负增多，甲醇需求转弱预期下价钱承压，但现时甲醇库存仍偏低导致甲醇端跌幅不大，PP-3MA价差进取配置的空间有限，短期继续怜惜累库预期下PP-3MA价差的作念扩。
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均衡表
甲醇月度均衡表
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联系东谈主：贾瑞斌
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