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　　【导读】皖通高速拟47.7亿元现款收购控股推进旗下两条高速公路钞票

　　中国基金报记者南深

　　安徽上市高速龙头皖通高速，又要野心收购路产了！

　　2025年1月1日晚，皖通高速公告，拟收购控股推进安徽省交通控股集团有限公司（以下简称安徽交控集团）握有的安徽省阜周高速公路有限公司100%股权和安徽省泗许高速公路有限公司100%股权，交游对价为47.71亿元。本次交游组成干系交游。

　　值得一提的是，2023年皖通高速就曾野心通过刊行股份及支付现款的形状向安徽交控集团购买其握有的安徽省六武高速公路有限公司100%的股权，交游对价约为36.66亿元。但因该交游为干系交游，安徽交控集团行为干系推进需规避表决，而部分中枢议案并未赢得推进大流露过，交游最终只可作罢。

　　这次皖通高速纯现款收购事项，相通需要提交公司推进大会审议，握股比例31.63%的安徽交控集团也相通需要规避表决。这次交游能否成行，中小投资者的魄力至关紧迫。

　　收购合座市净率约1.6倍

　　合座市盈率约15.5倍

　　皖通高速示意，为推动公司聚焦高速公路主业扫尾作念大作念强和可握续发展，通过扩大有用投资的形状进步盈利水平，公司于2024年12月31日与控股推进安徽交控集团签署了《安徽皖通高速公路股份有限公司与安徽省交通控股集团有限公司对于支付现款购买安徽省阜周高速公路有限公司及安徽省泗许高速公路有限公司100%股权之条约》。

　　凭证条约，皖通高速拟使用自有及/或自筹资金47.7亿元收购安徽交控集团握有的安徽省阜周高速公路有限公司（以下简称阜周公司）100%股权和安徽省泗许高速公路有限公司（以下简称泗许公司）100%股权。交游完成后，阜周公司和泗许公司将成为皖通高速的全资子公司。

　　公告线路，阜周高速公路是交通部磋商的国度重心主线济南至广州高速公路G35在安徽境内的一段，收费里程83.57公里，收费期自2009年12月27日至2039年12月26日。财务数据看，阜周公司2023年买卖收入和净利润分手为4.32亿元和2亿元，其截止2024年10月末的净钞票是17.82亿元。

　　泗许高速淮北段则是交通部磋商的国度重心主线G1516盐洛高速在安徽境内的一段，收费里程52.2公里，收费期自2012年12月24日至2042年12月23日。2023年，泗许公司的买卖收入和净利润分手为2.45亿元和1.08亿元，截止2024年10月末其净钞票为12.14亿元。

　　从这次收购订价来看，阜周公司较其最新净钞票约溢价62.68%，泗许公司较其最新净钞票约溢价53.41%。详细来看，这次收购的市净率在1.6倍傍边，而皖通高速截止2024年12月31日的最新市净率为2.27倍。若是按交游价钱测算合座市盈率，则这次交游的市盈率在15.5倍傍边，较皖通高速最新市盈率17.98倍，也略低一些。

　　皖通高速给出三点收购事理

　　连年公司股价功绩均确认较好

　　贵府线路，皖通高速是中国第一家在香港上市的公路公司，2003年1月又在上交所上市。当今，皖通高速领有合宁高速公路（G40沪陕高速合宁段）、205国闲扯长段新线、高界高速公路（G50沪渝高速高界段）、宣广高速公路（G50沪渝高速宣广段）、广祠高速公路（G50沪渝高速广祠段）、宁淮高速公路天长段、连霍公路安徽段（G30连霍高速安徽段）、宁宣杭高速公路、岳武高速安徽段和安庆长江大桥等位于安徽省境内的收费公路沿途或部均权利。

　　对于本次收购，皖通高速给出了三点事理：

　　一是公司账面资金相对充裕，通过扩大主业投资可有用扫尾资金老本化，提高资金收益水平，为推进创造价值。这次并购的两条路产剩余年限分手为15和18年，可有用进步公司握续运筹帷幄才智。

　　二是收购有益于公司进一步完善安徽区域的路网布局，并能通过扫尾规模效应、协同效应作念大作念强高速公路主业，平安公司在安徽省高速路网中的上风地位。公司示意，“阛阓上优质高速公路路产较为稀缺，这次通过向控股推进收购干系路产，可有用冲浮滥票规模对功绩增长和价值进步后劲的端正。”

　　三是截止当今，皖通高速领有的营运公路里程约609公里，主要路产均已过问老练期，交通量增长相对趋缓。本次交游完成后，公司瞻望自有公路里程、买卖收入、包摄于母公司推进的净利润、每股收益、净钞票收益率等目的均将扫尾肃肃增长，有益于增强公司握续盈利才智，进步经买卖绩和推进讨教。

　　中国基金报记者醒目到，连年来皖通高速功绩和股价均确认可以，但2024年前三季度功绩出现细微下滑。具体看，公司买卖收入从2015年的约24亿元增至2023年的约66亿元，扣非净利润从2015年的9.39亿元增至2023年的17.36亿元；但2024年前三季度其扣非净利润下滑约11%。

　　股价方面，往日四年多少量的期间里，皖通高速从5元近邻涨到了最新的17.65元，涨幅约为250%。其间还每年高比例分成，累计每股分成额接近2元/股，算上分成金额，累计讨教率接近3倍。截止2024年12月31日，皖通高速A股市值约为292亿元。

　　这么的钞票无疑是险资的理思建立倡导。截止2024年三季度末，中国东谈主寿、吉利东谈主寿旗下多只居品现身皖通高速前十大推进。客岁11月中邮保障通知，已在港股举牌安徽皖通高速公路。

　　不外，这次现款收购所需金额，以致还略超皖通高速截止2024年三季度末账上的货币资金（43.3亿元），若是收购最终成行，会否对公司2025年的分成变成压力？值得温情。

（著作泉源：中国基金报） 著作泉源：中国基金报

原标题：不差钱？高速龙头48亿大收购开云kaiyun.com，纯现款支付

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