财联社 2 月 21 日讯（裁剪 赵昊）圣路易斯联储主席穆萨莱姆（Alberto Musalem）淡薄了两大风险——上涨的通胀预期和难办的滞胀开云kaiyun，突显了好意思联储正濒临忙绿的抉择。

当地时分周四（2 月 20 日），圣路易斯联储在官网发布了穆萨莱姆干与纽约经济俱乐部手脚的讲稿。

开头：圣路易斯联储官网

讲稿败露，穆萨莱姆惦念最近的数据败露好意思国通胀预期可能正在上涨——这一发展可能会迫使央行走上一条适度性更强的说念路。他以为，与先前比拟，面前的场合也曾变得严峻。

穆萨莱姆仍然以为，通胀将无间向好意思联储 2% 的方向敛迹，但市集和一些走访狡计标明，曩昔三个月来，短期通胀预期显贵上涨。两周前，密歇根大学走访效果中的一年期通胀预期径直从前月的 3.3% 飙升至了 4.3%。

穆萨莱姆写说念，"在刚毅的经济增长、踏实的劳能源市集、营救性的金融条目、中枢通胀跳跃 2% 以及近期一些通胀预期上涨的布景下，通胀预期脱钩的风险比经济存在多余产能且销耗者和企业未资格过高通胀技巧时要高。"

"淌若通胀如实停留在面前高于方向的水平，省略通胀预期如实上涨，那么相干于基准旅途，遴荐更为严格的货币计谋可能是相宜的。"

穆萨莱姆还提到，行将到来的计谋滚动可能会对经济走势产生纰谬影响。其中的"计谋滚动"指的是特朗普政府准备对洋货品的关税以及对侨民计谋的潜在收紧。

穆萨莱姆说说念："通胀率停滞在 2% 以上或进一步走高的风险似乎偏进取行。另外，还必须谈判另一种可能的情况，即通胀率住手敛迹或上涨的情况下，劳能源市集出现疲软。"

经济增长放轻佻高通胀并存（即"滞胀"）将是央行濒临的最坏情况，淌若发生，好意思联储将需要在服务和通胀方向之间，弃取优先谈判其中的一个。

当今市集上并不穷乏惦念特朗普关税可能激发好意思国再通胀乃至滞胀的悲不雅东说念主士。阿波罗环球处分公司首席经济学家 Torsten Sløk 曾暗示，好意思国对天下发动全面商业战将给好意思国经济带来"滞胀冲击"。

安永首席经济学家 Greg Daco 揣度，淌若关税奏效，好意思国国内出产总值将在 2025 年和 2026 年分辨缩减 1.5 和 2.1 个百分点，因为关税将 "扼制 "销耗者支拨和企业投资。他还瞻望，第一季度通胀率将上涨约 0.7 个百分点。

（财联社 赵昊）开云kaiyun