（图片源头：东方C）

经济不雅察报 记者 叶心冉 在提交了一份不太悦方针半年报之后，三只松鼠(300783)又堕入了疑似食物安全的危境。

针抵奢靡者响应的三只松鼠多味花生中出现形态完满的“油炸壁虎”事件，三只松鼠官方微博9月20日复兴称，已对该居品分娩工艺步调进行核检，同期对居品安全监测进程步调等进行核查，估计论断为该居品中不成能出现该异物。公司已向公安部门报警，主动配合商场监管部门访问。

本年是三只松鼠的风雨漂浮，年头因为在宣传告白中使用“红围巾”图案引起往常激情，7月又因“脱氧剂泄露致妊妇误食”再掀波澜，8月提交了营收净利双降的半年报表，9月又出现疑似食物安全问题。

这家初代互联网网红零食物牌际遇了坎，那些曾匡助它速即发展的才调——代工分娩、玩转线上运转成为它发展的制约成分。

补上游作业已是必选项？

当联系食物安全问题被曝出的时辰，三只松鼠所接收的代工模式就会成为被磋商的对象。

本年的中期报，三只松鼠表示，公司在布局制造示范工场，首批设立的逐日坚果工场于本年 8 月运营投产。除了自建工场外，三只松鼠还将推动坚果耕作，试图买通“一产二产三产”。这一家生于线上的互联网失业零食物牌在2022年想成为一家制造型公司。

风向已然变了，2022年上半年，那些也曾被三只松鼠的增速甩在死后的产销一体化的传统零食企业，纷纷迎来事迹增长，比如洽洽食物(002557)、盐津铺子(002847)，而三只松鼠却是营收下滑、净利大幅下挫。

也曾三只松鼠的不雅点是国内的优质产能实足，分娩端的供应不需要从新运转，而在当下，自建产能还是是三只松鼠必须要走的路了吗？

零卖与新奢靡领域众人、博士策略首创搭伙东说念主王重阳示意，从公共范围看，自建产能并非是势必趋势，但关于三只松鼠来说是要这么遴荐。以好意思国的坚果龙头企业蓝钻为例，其亦然遴荐代工。因为高下流买通势必推高运营资本，况且企业要兼顾研发、供应链以及品牌运营，悉数盘子会很大。但这里有一个前提是，代工场与品牌方之间的条约精神要至极浓厚，况且要与品牌方协同发展，比如升级原材料、应酬竞争敌手等，一朝代工场有违合同商定，对其产生的代价会至极高。而在中国商场，还莫得这么的机制抑制。

事实上，往产业链上游延长，是越来越多下流企业运转入部属手的事。昔日几年，原材料价钱高涨的压力还未像近两年这般卓绝，加上线文静量高速增长，新奢靡品牌谱写了一个个造富传说。关联词，当品牌力、居品力无法支抓高溢价，一朝出现居品性量问题，流量便运转反噬莫得自主分娩才调的企业，此外原材料价钱高涨又逐步侵蚀利润，企业不得不从新本分守己布局产业链，寻求品性可控、资本可控。

2022年上半年，三只松鼠营收41.14亿元，同比减少21.80%；归母净利润8213万元，同比减少76.65%；扣非净利润2417万元，同比减少90.84%。况且在二季度，三只松鼠归母净利润失掉7933万元。

这粗略是2019年杀青上市之后，三只松鼠阅历的最为忙活的期间，2019年其在营收跨过百亿大关之后，运转失速。

初代零食网红走在夷犹路口，而那些传统的零食企业，似乎也未见大的更正，但有些不仅稳住了大盘，还杀青了增长，比如盐津铺子本年上半年杀青营收12.10亿元，同比增长13.73%；净利润达1.29亿元，同比增长164.97%。再比如洽洽食物，其杀青营收26.78亿元，同比加多12.49%；净利润达3.51亿元，同比加多7.25%。这中间究竟是什么成分在起作用？

在王重阳看来，快消领域有三驾马车：品牌力、渠说念资源和居品调动。前两者是传统品牌占据上风，互联网新品牌一般会在居品调动上进展更好，可是传统企业不错迅速跟进居品，况且其渠说念愈加锻真金不怕火、铺货后果更好，再加上品牌力在奢靡者心智当中的积攒，是以传统型的企业进展上半年会更好一些。

寄但愿于“难啃”的全渠说念

除了产能以外，三只松鼠另一个往常被磋商的问题是——公域流量依赖。2019年，三只松鼠在第三方电商平台的销售收入占比达到97%。2022年上半年，第三方电商平台销售占比虽然着落到了73.25%，但在天猫系和京东系的销售额下滑，为三只松鼠带来了直不雅的影响。2022年上半年，来自天猫系的营收11.97亿元，同比下滑25.56%，来自京东系的营收11.19亿元，下滑21.64%，公司营收举座下滑21.80%。

2019年7月，三只松鼠顺利上市，商场发现了互联网渠说念对传统品牌的颠覆才调，三只松鼠股价悉数情随事迁，曾一度涨到90元/股隔壁，但到达这一岑岭点之后，便运转走下坡路。9月22日收盘，三只松鼠股价18.51元/股。

主流电商平台祛魅的过程，也伴跟着传统的大通顺渠说念再行被新奢靡品牌爱重。需要注意强调的是，线下依然是奢靡品的主阵脚。2021年社会奢靡品零卖总数为44.1万亿元，其中线下实体店奢靡品零卖额33.3万亿元，占比跳跃四分之三。

新营销体系宗旨者、郑州大学副教师刘春雄有个不雅点，电商的力量不在于边界，而在于快速发展酿成的势能。可是，当电商发展速率延缓时，势能会回到传统企业。

三只松鼠并不是未在线下渠说念作念出起劲。三只松鼠投食店、定约店均是其在线下的尝试，2018年7月，三只松鼠首创东说念主、CEO章燎源还曾提议5年开万店、线下达100亿销售的方针。

但这种策略未能走通。本年半年报自满，敷陈期内三只松鼠新开线下“投食店”（即自营实体店）1家，关闭56家。上半年定约店（即加盟神色实体店）新开37家，闭店182家。

章燎源曾反念念说念，“坚果等居品价钱较高，线下主力商超渠说念未能把这些居品动作主力销售，加之参预这些渠说念的用渡过高，是以三只松鼠遴荐自建店，但线下主流渠说念挤压了直营店的空间，是以自建直营店的逻辑是分歧的。”

现下，三只松鼠将眼神放在了中度分销体系上。三只松鼠在回复经济不雅察报采访时指出，2022年三只松鼠重心鞭策全域分销布局。在组织端，升级分销奇迹部组织架构，分散六大经销大区及平台分销、KA销售、新渠说念九大销售业务单位，组建百东说念主团队；在渠说念端，已与546家经销商伙伴设立品牌授权经销协作；在居品端，聚焦坚果品类，升级征战2022款经销专供系列居品共38款。

此外，三只松鼠还打造了中岛柜台。据先容，本年6月，三只松鼠以“热榜零食”散称专柜形态进击线下散称业务。

本年4月，三只松鼠发布将来十年策略，提议聚焦坚果产业，要从单一品牌向多品牌转型，重构品牌力、渠说念力与居品力。章燎原曾强调，其中蹙迫的一环即是从电商向全渠说念转型，构建全域布局的新式分销辘集。

据先容，目下，三只松鼠线下分销渠说念主要包括KA系统、当代渠说念、传统渠说念、特通渠说念以及批发商场、礼品经销、社区团购、B2C平台分销等新兴渠说念。

但这条路彰着不易走。王重阳指出，全渠说念的才调构建虽然蹙迫，但长短常难。因为传统的商超被大品牌占据，新进场品牌至极历练品牌力，此外线下渠说念相同在变得碎屑和多元，比如出现了入口零卖店、零卖扣头店这么的新渠说念参与竞争，是以历练繁密。其合计，比拟渠说念，愈加蹙迫的应该是居品调动，找到各异化的坚果品类调动点，优化居品，进而在调动品类中占据奢靡者心智。

三只松鼠急于开脱电商依赖，向大通顺渠说念拓展，但现下三松鼠还有一个亟待回答的更蹙迫问题，那即是往常出目下外交媒体上的“又贵又不厚味”的奢靡者驳斥，稍加翻阅就会发现这么的声息并不小众，好多驳斥直指三只松鼠的坚果品责难题。现时，联系上游的优质产地、优质货源的竞争还是至极浓烈，这些均是三只松鼠需要去靠近的作业。

电商红利的见顶，本体上章燎原早在2011年时就曾作出过展望，其时他照旧壳壳果辘集坚果品牌的CEO，三只松鼠还未精良出身，他在著述中写到，电商品牌和电商企业成长的契机最长惟有5年。也许是念念考与行动并分歧等，也许想法照进施行会际遇阻力，现如今，互联网红利褪色已是不争的事实开云kaiyun，事迹也阐发，三只松鼠未能在大盘放慢前找到行之灵验的策略，此时转型还正在进行。